Executive Summary World economic growth gained momentum in 1999 increasing by 3.3 per cent, impelled by vibrant activity in the United States and Asia. The robust United States expansion continued with real Gross Domestic Product (GDP) growing by 4.2 per cent. The European Area with growth of 2.3 per cent experienced similar dynamism. In both of these economies strong GDP growth was matched by firm gains in employment. Growth was also more robust in developing countries, as a whole, but showed important disparity by region. Buoyed by competitive exchange rates and strong demand in the …
Introdução (primer párrafo de la introducción);
Embora se identifiquem movimentos no sentido da privatização e abertura anteriores a 1990, pode-se dizer que o período de reformas no Brasil inicia-se efetivamente neste ano. Dentre as reformas usualmente listadas como de primeira geração, pode-se identificar no período 1990- 1998 relativo progresso em pelo menos quatro áreas: estabilização de preços, privatização, abertura ao exterior, seja em termos comerciais ou em termos de captação de recursos, e regulação, esta última se estendendo também ao sistema financeiro. Podem-se mencionar, em adição…
In the author's view, the Mexican financial crisis which erupted at the end of 1994 was not unique, although it did have some special features. Thus, since it could happen again, it would be desirable to gain an in-depth understanding of it. This article therefore analyses the process and underlying causes of the Mexican peso crisis. For this purpose, the author distinguishes three main periods. The first of these extends from the beginning of 1990 up to March 1994, and an analysis is made of the problems that were hatching and the policy options that were available. With regard to the se…
En opinión de la autora, la crisis financiera mexicana que estalló a fines de 1994 no fue única, si bien tuvo características especiales. De allí la posibilidad que vuelva a repetirse y la necesidad de entenderla a fondo. En este artículo se examina el proceso y las causas de la crisis del peso mexicano. Para ello la autora distingue tres períodos principales: el primero, de comienzos de 1990 hasta marzo de 1994, respecto del que se analizan los problemas que se incubaban y las opciones de política disponibles. El segundo, entre marzo de 1994 y el 20 de diciembre del mismo año, enfatizando otr…
Desde septiembre de 1992 está en vigencia en Ecuador un nuevo programa de estabilización.
Aquí se examina la naturaleza de esta política económica, en una breve comparación
con otras experiencias de estabilización en el país en los años ochenta, y sus
logros hasta la fecha. Hasta ahora se ha logrado reducir la tasa de inflación
a un 32% anual al finalizar 1993, luego de cinco años en que fue superior al
55% en promedio. Por lo tanto, se ha pasado de una situación de inflación crónica
a otra de inflación moderada, que ha estado acompañada de una baja en la actividad
económica, pes…
La gran afluencia de capital hacia algunos países de América Latina a partir de 1990 constituye una ventaja a medias: hace más difícil conciliar la desinflación en el país con la competitividad externa. En gran parte, las corrientes de capital involucradas parecen ser temporales más que permanentes. Las permanentes debieran ser enfrentadas con una flotación ascendente de la moneda nacional, y las temporales con una intervención esterilizada en el mercado de divisas. Según datos recientes, la intervención esterilizada es más eficaz y conlleva menores costos fiscales de lo que suele afirmarse a …
The large capital inflows into some Latin American countries since 1990 are a mixed blessing, for they widen the trade-off between disinflation at home and competitiveness abroad. A large part of the flows seems to be temporary rather than permanent. Permanent flows should be accommodated by an upward float of the currency, temporary flows by sterilized intervention on the foreign exchange market. Recent evidence suggests that sterilized intervention is more effective and carries lower fiscal costs than is often maintained. Asian policy practice suggests ways of sterilized intervention even wi…
El propósito de este ensayo es contribuir al debate sobre las políticas de estabilización en condiciones de alta inflación, teniendo en cuenta la experiencia brasileña y la de algunos otros países, y particularmente las crisis monetarias europeas de los años veinte y la estabilización de la moneda argentina en 1991/1992. En el trabajo se comentan primero ciertas peculiaridades de las situaciones de alta inflación, destacando la inviabilidad de seguir la secuencia de medidas recomendadas para situaciones de desequilibrio moderado. Luego se critican aspectos de la política económica adoptada en …
The purpose of this paper is to contribute to the debate on stabilization policies in conditions of high inflation in the light of the experience of Brazil and some other countries, especially the European monetary crises of the 1920s and the stabilization of the Argentine currency in 1991/1992. The paper begins with some comments on certain special features of situations of high inflation, with emphasis on the unfeasibility of following the sequence of measures recommended for dealing with only moderate imbalances. It goes on to criticise some aspects of the economic policy adopted in Brazil …
Naciones Unidas