CEPAL Review Nº 144

Revista CEPAL Nº 144

The Hummingbird Vol. 11 No. 12

Terapia de choque fallida durante la dictadura militar chilena (1974-1979)

Este artículo analiza la política monetaria de Chile tras el golpe militar de 1973 y el fallido intento de estabilización nominal durante la dictadura. Se identifican dos causas de la persistente inflación: i) la reducción del déficit fiscal en 1974 no frenó la alta emisión monetaria ni la inflación, debido a la insuficiencia de dicha reducción, lo que perpetuó la inflación necesaria para financiar los déficits fiscales, y ii) los agentes económicos percibieron que las necesidades fiscales, financiadas con señoreaje, no permitirían reducir el crecimiento de la base monetaria ni la inflación. E…

The failure of shock therapy during the Chilean military dictatorship (1974–1979)

This article analyses Chile’s monetary policy following the 1973 military coup and the failed attempt at nominal stabilization during the dictatorship. Two causes of persistent inflation are identified: (i) the narrowing of the fiscal deficit in 1974 was insufficient to curb high monetary issuance and inflation, thus perpetuating the inflation needed to finance the fiscal deficits; and (ii) the perception by economic agents that fiscal needs, financed through seigniorage, would not slow the growth of the monetary base and inflation. This perception kept inflation levels high following the coup…

Debilitamiento del Estado desarrollista en el Brasil: un análisis de la economía política de las décadas de 1970 y 1980

En el artículo se analiza, a partir de la rearticulación de intereses entre clases y fracciones de clases sociales, la trayectoria de debilitamiento del Estado desarrollista y consolidación del proyecto neoliberal en el Brasil, que tuvo lugar en el marco del proceso de reapertura política y de lucha por una Constitución menos excluyente. Se argumenta que, a diferencia de lo que ocurrió en los países centrales, donde la transición al neoliberalismo estuvo ligada sobre todo a la contención del ascenso de la clase trabajadora, en el Brasil, ese proceso, caracterizado por el fortalecimiento gradua…

The weakening of the developmental State in Brazil: an analysis of the political economy of the 1970s and 1980s

This article analyses the weakening of the developmental State and the consolidation of neoliberalism in Brazil that took place through the reconfiguration of interests between social classes and groups, as part of the process of the return to democracy and the struggle waged to install a less exclusionary Constitution. It argues that, unlike in central countries, where the transition to neoliberalism had to do above all with containing the rise of the working class, in Brazil, it took the form of an anti-nationalization vision that gained strength from the late 1970s onward and was driven mai…

El modelo centro-periferia y la economía política de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL): ayer y hoy

Este artículo se centra en las hipótesis de Prebisch y Singer sobre el modelo centro-periferia, que ha sido el núcleo de la teoría del desarrollo de los países periféricos. El artículo enfatiza los aspectos teóricos y normativos relacionados con la economía política de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) desde principios de la década de 1950 hasta la actualidad. Muestra que, a partir de la década de 1980, los economistas de la CEPAL, influidos por los modelos evolutivos neoschumpeterianos y equipados con sofisticados instrumentos microeconómicos, mantuvieron intactas …

The centre-periphery model and the political economy of the Economic Commission for Latin America and the Caribbean: past and present

This article is focused on the hypotheses of Raúl Prebisch and Hans Singer regarding the centre-periphery model, which is the cornerstone of development theory for peripheral countries. The article emphasizes aspects of theory and policy related to the political economy of the Economic Commission for Latin America and the Caribbean (ECLAC) from the early 1950s to the present. It shows how, since the 1980s, ECLAC economists —influenced by evolving neo-Schumpeterian models and equipped with sophisticated microeconomic instruments— have undertaken a critical appraisal of the import substitution m…

¿Qué factores impulsan las salidas de capital del sector privado no financiero en América Latina?

Se analizan aquí las salidas brutas de capital del sector privado no financiero de seis grandes economías latinoamericanas durante las tres últimas décadas. Aunque recientemente se ha prestado considerable atención a las entradas de capital empresarial en los mercados emergentes, se ha omitido la acumulación de activos externos del sector privado no financiero de estos países. Esta omisión es sorprendente, dado que las salidas de los residentes contribuyen considerablemente al saldo de la cuenta financiera y a la vulnerabilidad financiera externa de la región. Además, aunque existen importante…

What drives non-financial private sector capital outflows in Latin America?

We analyse gross non-financial private sector capital outflows from six large Latin American economies over the past three decades. While considerable attention has recently been devoted to corporate capital inflows into emerging markets, the accumulation of foreign assets by the non-financial private sector in these countries has been overlooked. The omission is surprising, given that residents’ outflows contribute considerably to the financial account balance and thus to the external financial vulnerability of the region. Moreover, although there are considerable differences between countrie…

Sistemas de metas de inflación y tipos de cambio: el papel de las variables financieras mundiales en los países emergentes

En este artículo se analiza si los países emergentes seleccionados que adoptan un sistema de metas de inflación pueden sufrir costos a raíz de los cambios financieros mundiales en comparación con los países que no lo adoptan. Los costos se miden en cuanto al nivel del tipo de cambio y a su volatilidad. Los resultados muestran que, si un país adopta el sistema de metas de inflación y tiene un aumento de la entrada de capital extranjero, puede experimentar una depreciación del tipo de cambio y una caída de la volatilidad cambiaria en comparación con sus homólogos. Ante un incremento de la tasa d…

Inflation-targeting systems and exchange rates: the role of global financial variables in emerging economies

In this article the authors seek to determine whether global financial shifts are more costly for emerging economies that have adopted an inflation-targeting system than they are for countries that have no such system in place. The countries’ exchange rates and the volatility of those rates are used as yardsticks for measuring these costs. The authors’ findings indicate that, if a country adopts an inflation-targeting system and witnesses an increase in foreign capital inflows, it may experience a greater currency depreciation and less exchange rate volatility than a country without such a sys…

Reflexiones sobre la cooperación chino-brasileña en el siglo XXI desde la perspectiva china

La cooperación entre China y el Brasil ha tenido un rápido desarrollo en el siglo XXI. Si bien por los logros obtenidos se ha convertido en un modelo de la cooperación Sur-Sur, la relación también enfrenta numerosos desafíos. Este estudio está centrado en el desequilibrio del intercambio y el consecuente riesgo de “desindustrialización” del Brasil y en él se propone fomentar la transferencia tecnológica entre las inversiones y la localización de empresas chinas como dos formas de mitigar los efectos negativos. Sin embargo, la respuesta fundamental ante estos desafíos consiste en una planificac…

Reflections from the Chinese perspective on Sino-Brazilian cooperation in the twenty-first century

Sino-Brazilian cooperation has advanced rapidly in the twenty-first century. Although its successes have made it a model for South-South cooperation, the relationship also faces many challenges. This study focuses on the trade imbalance and the resultant risk of “deindustrialization” for Brazil, proposing that fostering technology transfer in the context of investments and situating Chinese companies in Brazil are two ways to mitigate its negative effects. However, the main response to these challenges is well-defined, comprehensive development planning by the Brazilian State with a strong com…

Tributo a Maria da Conceição Tavares

Este artículo es un breve homenaje a la vida y obra de Maria da Conceição Tavares, destacada economista heterodoxa y figura central en el pensamiento económico de América Latina. A través de una narrativa cronológica, se analiza su contribución teórica desde su paso por la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) hasta su consolidación como profesora en la Universidad de Campinas (UNICAMP) y la Universidad Federal de Río de Janeiro (UFRJ), así como su incursión en la política brasileña. El texto resalta su papel como pionera del estructuralismo latinoamericano, su análisis cr…

Tribute to Maria da Conceição Tavares

This article is a brief tribute to the life and work of Maria da Conceição Tavares, a leading heterodox economist and central figure in Latin American economic thought. Through a chronological narrative, it analyses her theoretical contribution from her time at the Economic Commission for Latin America and the Caribbean (ECLAC) to her period as a professor at the University of Campinas (UNICAMP) and the Federal University of Rio de Janeiro (UFRJ), as well as her involvement in Brazilian politics. The article highlights her role as a pioneer of Latin American structuralism, her critical analysi…

El BID, la CEPAL y el Grupo Banco Mundial estiman que una actuación oportuna evitó un impacto de 1,1 puntos porcentuales del PIB en el Rio Grande do Sul

Un informe conjunto fue elaborado y publicado hoy por el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) y el Grupo Banco Mundial, en alianza con diversas entidades del Sistema de las Naciones Unidas en Brasil, con recomendaciones estratégicas para la recuperación resiliente de las zonas afectadas por las inundaciones que azotaron Rio Grande do Sul en abril y mayo de este año. El documento también incluye una evaluación técnica de los daños y pérdidas causados por las inundaciones. El informe fue elaborado por un equipo técnico formado po…

BID, CEPAL e Grupo Banco Mundial estimam que atuação tempestiva evitou impacto de 1,1 ponto percentual do PIB no Rio Grande do Sul

Foi publicado hoje relatório conjunto produzido por Banco Interamericano de Desenvolvimento (BID), Comissão Econômica para a América Latina e o Caribe (CEPAL) e Grupo Banco Mundial, em parceria com diversas entidades do Sistema das Nações Unidas, com recomendações estratégicas para a recuperação resiliente das áreas afetadas pelas enchentes que atingiram o Rio Grande do Sul em abril e maio deste ano. O documento traz também uma avaliação técnica dos prejuízos e perdas causadas pelas inundações. O relatório foi produzido por uma equipe técnica composta por mais de 40 profissionais, muitos deles…

Ex autoridades y expertos destacan importancia de la cooperación, la integración regional y el multilateralismo para lograr las transformaciones que América Latina necesita

El libro “América Latina: la visión de sus líderes”, de Andrés Rugeles, politólogo de la Universidad de los Andes, con énfasis en economía y estudios de América Latina, y Asesor Senior de Asuntos Estatégicos de la Iniciativa de Pobreza Multidimensional y Desarrollo Humano de la Universidad de Oxford (OPHI por sus siglas en inglés), fue presentado hoy en la sede central de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) en Santiago, Chile, con la presencia de destacadas personalidades del ámbito político, económico, social y diplomático de Chile y la región. En el evento, los part…