Abstract
This article studies the currency risk management of multinational companies with investments in Latin American countries. The analysis is centred on episodes of currency or financial shocks, searching into the behaviour of the financial management of a firm expecting a significant devaluation. This allowed us to explore the interaction and transmission mechanisms between the microeconomic behaviour and the macroeconomic impact on the foreign exchange market. The analysis was carried out interviewing financial managers of multinational companies from different sectors with headquarter…
Abstract During the Asian crisis, intermediate exchange rate regimes vanished. It has been argued that those regimes were no longer useful and only the extremes remained valid. The paper analyses three foreign exchange regimes: Argentina (pegged), Chile (band) and Mexico (float). The Argentinean currency board delivered low financial volatility while it was credible, but even then it displayed high real volatility. Mexican float performed well in periods of instability isolating the real sector. The Chilean band delivered a mixed outcome as compared …
Los flujos de inversión extranjera (IED) hacia América Latina y el Caribe, que venían disminuyendo desde el 2000, lo hicieron a un ritmo aún mayor en el 2002. Esta evolución refleja un importante cambio en la economía mundial y regional. A nivel regional, destacan la mayor inestabilidad, el bajo crecimiento económico y el agotamiento del proceso de privatizaciones. Crisis nacionales como las de Argentina, Uruguay y Venezuela hicieron que los inversionistas se mostraran más reacios a asumir riesgos. El escaso crecimiento de la demanda estadounidense afectó la inversión en México, Centroaméric…
En este documento se expone una apreciación de los principales rasgos de la situación actual del sector agropecuario de los países del Istmo Centroamericano. En el primer capítulo se presentan algunas consideraciones sobre el contexto internacional agrícola y las variables macroeconómicas de la región que marcaron la evolución del sector agropecuario en 2001 y 2002. En ese sentido destaca la caída de los precios internacionales, en particular la drástica contracción de las cotizaciones del café y la consolidación de prácticas proteccionistas por parte de los países desarrollados. Asimism…
Resumen
Éste es un estudio de caso para Colombia, con recomendaciones de política de regulación bancaria para otorgar mayor estabilidad a la
disponibilidad de crédito, evitando fluctuaciones crediticias que tienden a agudizar los ciclos económicos. A este propósito, dos son los temas cruciales que descansan en la regulación bancaria estrictamente prudencial: el tratamiento del margen de solvencia y el tratamiento de
las provisiones que los créditos malos generan, revisándose el impacto
de la segunda regla sobre la aplicación de la primera.
Para tal efecto, se ha dividido el trabajo en siete ca…
Abstract Based on the analysis of the Argentinean currency board and the full dollarization scheme in Ecuador this paper argues that an intermediate exchange rate regime (compared to free floating or hard peg) will be a better option for countries subject to external financial shocks and a worldwide export and import structure. It shows that the Argentine convertibility system was successful as an anti-inflationary program. However, the reduction in the inflation rate has been accompanied by a dramatic change in relative prices of tradable and non tradable goods and services, which ha…
Abstract New technological options that permit the use of digital systems to create and disseminate information around the world are paving the way for new means of organizing society and economic production and are gradually giving rise to a meta-paradigm that has come to be referred to as the Information Society. Viewed from the perspective of developing countries, the question of how to employ this emerging paradigm to achieve broader development goals and to integrate them more fully into the global Information Society is an issue of the utmost importance on the development agenda…
Hubert Escaith is Director of Statistics and Economic Projections Division, ECLAC. The views expressed in this document, which has been reproduced without formal editing, are those of the authors and do not necessarily reflect the views of the Organization.. This paper was prepared for the REDIMA workshop on Modeling Macroeconomic Coordination in the Andean Community, Santiago, Chile 22 October 2003. Introduction The early 1990s opened a new era for the analysis of economic interactions between Latin America and Caribbean (LAC) countries. Two channels, real and financial, conveyed th…
Resumen
La creación y la entrada en vigor del euro a partir del 1 de enero de 1999, no sólo constituye una etapa decisiva para la Unión Monetaria Europea, pero implica también importantes transformaciones en el sistema monetario internacional. El peso no desdeñable de los lazos económicos que existen entre numerosos países latinoamericanos y el viejo continente, y el interés que constituye el proceso de construcción de la Unión Monetaria Europea para la integración regional en América Latina y el Caribe, están en la base de la reflexión que se presenta en este documento.
Los efectos del euro e…
Abstract This paper seeks to provide a systematized framework for the main ideas that have been developed by ECLAC concerning the effects that market-led reforms have had on labour, financial and technology markets. In order to explore these questions further, a research project has been undertaken by ECLAC with the sponsorship of the German Agency for Technical Cooperation (GTZ). The project deals with the institutional requirements for properly functioning financial, technology and labour markets. Particular attention is being devoted to the institutional forces affecting market access by tr…
Preface This book consists of two complementary parts: (1) an analysis of new trends in various categories of capital flows to emerging economies since the Asian crisis, their determinants and their international policy implications, and (2) an evaluation of national policies to reduce the volatility of capital flows and the negative impact of such volatility on domestic economies. The book aims to help fill the gap in knowledge on what determines lenders/investors' decisions to enter or withdraw from individual developing countries. It examines how the decision-making process has be…
Presentación En la mayoría de los países de América Latina y el Caribe ha habido un marcado interés por la actualización y modernización de los sistemas de información macroestadística, en particular los relacionados con las estadísticas económicas, entre los que destacan las cuentas nacionales. Este interés se ha debido en parte a la difusión de versiones revisadas de recomendaciones y orientaciones internacionales en esta área de las estadísticas, que contribuyeron a que las autoridades de las instituciones nacionales de estadísticas actualizaran la producción de información, introduciendo l…
Se ha dicho que el pensamiento latinoamericano es la historia de los intentos por armonizar modernización e identidad. Desde su origen la CEPAL ha buscado participar en esta empresa al plantear, simultáneamente con la especificidad de las situaciones regionales, la necesidad de una transformación productiva con equidad social y, más recientemente, con sostenibilidad ambiental. La globalización es el contexto en que hoy se plantea esta tarea y el presente libro se inscribe en dicha trayectoria. Se trata, pues, de un análisis crítico de las posibilidades que ofrece la globalización al mun…
Naciones Unidas