Strategies for Post COVID-19 Recovery in the Caribbean

The social discount rate in the evaluation of investment projects: an application for Ecuador

The standard social discount rate of 12% applied by planning institutions and multilateral agencies when evaluating public projects is a constant administrative parameter that is unsupported and unresponsive to changes in social preferences over time. This paper presents an alternative way of determining the social discount rate based on the gamma estimation model (Weitzman, 2001) in a developing-country context, which has three advantages: (i) it incorporates decreasing discounting, (ii) it is cost-efficient in that it sums up the various expert opinions and (iii) it adjusts for changes in sh…

La tasa social de descuento en la evaluación de proyectos de inversión: una aplicación para el Ecuador

La tasa social de descuento estándar aplicada por instituciones de planificación y organismos multilaterales (12%) en la evaluación de proyectos públicos es un parámetro administrativo, constante, sin respaldo en su determinación y que no reconoce los cambios de las preferencias sociales en el tiempo. En este trabajo presentamos una alternativa de determinación de la tasa social de descuento basada en el modelo de estimación gamma (Weitzman, 2001), en el contexto de países en desarrollo, que posee tres ventajas: i) incorpora el descuento decreciente; ii) es eficiente en relación con el costo, …

CEPAL Review no. 134

Revista CEPAL Nº 134

Financiamiento mediante emisión monetaria en América Latina, 1960-2016

Los ingresos por emisión han sido una fuente importante de financiamiento para las economías de la región, promediando el equivalente a 2,9 puntos del PIB y a 20,7% de los ingresos fiscales para el período entre 1960 y 2016. Esta forma de “recaudación” ha cambiado a lo largo del tiempo, siendo en la década del ochenta cuando se empleó de manera más profusa en la región. Pareciera que el uso intensivo de esta forma de financiamiento se produce luego de una caída en los términos de intercambio. Adicionalmente, los datos muestran que los episodios en que este financiamiento ha sido empleado más i…

The recovery paradox in Latin America and the Caribbean Growth amid persisting structural problems: inequality, poverty and low investment and productivity

This Special Report examines the economic and social impact of the COVID-19 pandemic, more than a year after it first appeared, providing new growth projections for the region’s countries. The document, entitled The recovery paradox in Latin America and the Caribbean. Growth amid persisting structural problems: inequality, poverty and low investment and productivity, analyzes the performance of the region’s main economic and social indicators and presents policy proposals for achieving a transformative recovery based on the forging of a new development pattern.…

La paradoja de la recuperación en América Latina y el Caribe. Crecimiento con persistentes problemas estructurales: desigualdad, pobreza, poca inversión y baja productividad

Este Informe Especial es el undécimo de una serie que elabora la CEPAL sobre la evolución y los efectos de la pandemia de COVID-19 en América Latina y el Caribe. En él se analiza el comportamiento de los principales indicadores económicos y sociales de la región y se presentan nuevas proyecciones económicas para los países, a más de un año de la aparición de la pandemia de COVID-19. Asimismo, se formulan propuestas de política para lograr una recuperación transformadora basada en la construcción de un nuevo estilo de desarrollo.…

United States economic outlook: 2020 in review and early 2021 developments

The United States economy contracted by 3.5% in 2020 —the worst performance since the Second World War— but is currently expected to grow by an estimated 6.5% in 2021, the fastest pace in three decades. While there is optimism for the growth outlook this year and beyond, uncertainty and risks prevail. The United States economic outlook: 2020 in review and early 2021 developments presents and analyses the developments in the United States economy in 2020 and early 2021, and examines how they could affect financial conditions in Latin America and the Caribbean. The report includes a gender focus…

CEPAL Review no. 133

Revista CEPAL Nº 133

Labour productivity and Central American economic integration: the case of El Salvador

This paper seeks to identify the variables that determine labour productivity in El Salvador. The results show that the extreme openness of the Salvadoran economy, combined with the decline in its investment rate since the mid-1990s, have dampened labour productivity growth —as also has happened in other Central American countries. The study also finds that a country’s productivity is positively influenced by the vitality of quality employment and investment in neighbouring countries. This article concludes by advocating the restoration of protection to the subregion’s production sectors, the …

Productividad laboral y la integración económica centroamericana: el caso de El Salvador

El propósito de este trabajo es identificar las variables que determinan la productividad laboral en El Salvador. Los resultados indican que la extrema apertura de su economía, así como la caída de su tasa de inversión desde mediados de los años noventa, han constituido frenos al dinamismo de la productividad laboral, lo que también se observa en los otros países centroamericanos. Se ha encontrado además que la productividad de un país recibe influencias positivas del dinamismo del empleo de calidad y de la inversión en los países vecinos. Este trabajo concluye indicando la conveniencia de res…

A stock-flow approach to investment requirements within balance-of-payments constrained growth

According to the balance-of-payments constrained growth model, an expansion of aggregate domestic demand is effective in increasing the long-run rate of growth of an economy to the extent that the performance of the external sector validates it. While the performance of the domestic economy is intertwined with that of the external sector, the balance-of-payments constraint on growth does not make these relationships explicit. This document addresses this issue and proposes a framework to make explicit the investment requirements with balance-of-payments constrained growth. This is done in two …

CEPAL Review no. 131

International financial cooperation to address the Latin American economic crisis / José Antonio Ocampo .-- Mapping social conflicts in natural resources: a text mining study of extractive activities / Ramiro Albrieu and Gabriel Palazzo .-- The ECLA technique of programming and economists in Argentina in the mid-twentieth century / Mariano Arana .-- Indicator of the efficiency of value added tax and income tax collection in Ecuador / José Ramírez-Álvarez and Paul Carrillo-Maldonado .-- Growth and heterogeneity of human capital: effects of the expansion of higher education on the income increas…

Revista CEPAL Nº 131

La cooperación financiera internacional frente a la crisis económica latinoamericana / José Antonio Ocampo .-- Categorización de conflictos sociales en el ámbito de los recursos naturales: un estudio de las actividades extractivas mediante la minería de textos / Ramiro Albrieu y Gabriel Palazzo .-- La técnica de programación cepalina y los economistas en la Argentina de mediados del siglo XX / Mariano Arana .-- Indicador de eficiencia recaudatoria del impuesto al valor agregado y del impuesto a la renta del Ecuador / José Ramírez-Álvarez y Paul Carrillo-Maldonado .-- Crecimiento y heterogeneid…

Constant real expenditure policy: the macroeconomic impacts of budget composition and a primary surplus

This paper analyses the fiscal policy of constant real expenditure recently adopted by Brazil’s fiscal authorities. It also compares the policy of maintaining a primary surplus as a proportion of gross domestic product with that of changing the composition of spending in favour of investment in order to identify which of the two policies is more efficient in promoting economic growth. We investigate the effects of these policies on long- and short-term consumption, investment, labour supply and output and the reaction of the term structure of interest rates. We also analyse the relationship be…

Política de gasto real constante: efectos macroeconómicos de la composición del presupuesto y el superávit primario

En este artículo se analiza la política fiscal de gasto real constante adoptada recientemente por las autoridades fiscales del Brasil. También se compara la política de mantener un superávit primario como proporción del producto interno bruto con la de modificar la composición del gasto en favor de la inversión, a fin de determinar cuál de las dos políticas es más eficiente para promover el crecimiento económico. Se investigan los efectos de estas políticas en el consumo, la inversión, la oferta de mano de obra y la producción a largo y corto plazo, y la reacción de la estructura temporal de l…