Foreword The 1990s were unquestionably a time of transition and reorientation in several aspects of Latin America and the Caribbean's economic, social and political development. As in any period with these characteristics, the effects of long-standing processes mingled and interacted with incipient change. When the decade ended, ECLAC wished to contribute to the evaluation of the main events that marked the consolidation of reform in the region, recognizing of course that the speed of progress varied from country to country and from sector to sector. This publication offers an analysis of…
The objective of this paper is to present and illustrate from a game-theory perspective, the main concepts and challenges behind macroeconomic policy cooperation in Latin America and the Caribbean. Examples are taken from fiscal, monetary and exchange rate policies in a regional framework. Translating these concepts and examples into the economics of sub-regional integration, when countries have increasing commercial and financial relations, interact frequently and cannot escape from the consequences their decisions have on their partners, the paper contend that entering into a cooperative dyn…
Resumen A pesar de la difícil situación de la economía internacional y de los mercados de capitales, especialmente en los llamados mercados emergentes, en este trabajo se demuestra que existe una coyuntura relativamente favorable para el financiamiento de iniciativas de inversión en empresas y proyectos vinculados con la eficiencia energética y tecnologías de producción de energías limpias. Las inversiones en energía que contribuyan al mejoramiento ambiental resultan ahora atractivas para muchos inversionistas privados, empresas proveedoras de equipos y servicios, y entidades financieras…
La política fiscal aplicada en Argentina durante los años noventa es generalmente considerada como uno de los principales factores que explican el fracaso del programa de convertibilidad y la posterior crisis. Este documente se preparó con el objeto de evaluar las finanzas públicas desde una perspectiva histórica, tanto en términos de su consistencia interna como de su efecto sobre el funcionamiento de la macroeconomía durante la vigencia de ese programa y posterior crisis. Asimismo, a fin de comprender los determinantes del desempeño fiscal, se introducen elementos que permiten la evaluación …
Durante los años noventa, Argentina implementó un programa de estabilización económica basado en una convertibilidad fija de la moneda doméstica con el dólar que contuvo, además, reformas macroeconómicas, estructurales y regulatorias (apertura de la economía, privatizaciones, desregulación de los mercados, facilitación de flujos financieros internacionales, etc.). Este proceso ha modificado de manera sustantiva el balance regional del país incrementando la brecha de desigualdad entre las regiones. Desde el punto de vista fiscal, a medida que las relaciones finan…
Resumen Las alternativas de política para fortalecer el ahorro de los estratos de menores ingresos se analizan en este documento, sobre la base de casos registrados en seis países: Bolivia, Chile, Costa Rica, El Salvador, Perú y Uruguay. En la introducción se hace referencia al ahorro interno como fuente de crecimiento de la economía y a la acumulación de activos por parte de las personas de menores ingresos como mecanismo para reducir la pobreza y disminuir la desigualdad intergeneracional de ingresos. Luego, en el segundo capítulo, se examinan los factores que explican el ahorro …
The decline in flows of foreign direct investment (FDI) to Latin America and the Caribbean which began in 2000 grew even sharper in 2002. This trend reflects a major change in the world and regional economies. At the regional level, it is associated with greater instability, slow economic growth and the approaching completion of the privatization process. National crises such as those experienced by Argentina, Uruguay and Venezuela made investors become more risk-averse. Sluggish growth in demand in the United States economy hurt investment in Mexico, Central America and the Caribbean, where…
This document analyses exchange rate regimes in the Caribbean subregion. Caribbean
exchange rate regimes are typified into hard and soft pegs. Hard pegs refer to those
arrangements that maintain a constant value of the domestic currency in terms of the
currency of a major trading partner. The Organisation of Eastern Caribbean States (OECS);
economies established a monetary union in 1983. The Bahamas, Belize and Barbados also
fixed the value of their domestic currency in relation to the United States dollar in the
middle of the 1970s. Soft pegs are monetary arrangements characterized by a force…
Abstract In this overview we analyse, first, why funds continued to flow towards emerging economies, while fundamentals in host countries had been deteriorating before the Asian crisis (a rising external deficit, with a significant liquid component; appreciating exchange rates; low capital formation, particularly in Latin America), and why funding remains dry for long since 1998; the role of the nature of the predominant agents and of a process of flows rather than one-shot building of stock of foreign capital are stressed. Then, the analysis focuses on the interrelations of capital flows and …
Abstract During the Asian crisis, intermediate exchange rate regimes vanished. It has been argued that those regimes were no longer useful and only the extremes remained valid. The paper analyses three foreign exchange regimes: Argentina (pegged), Chile (band) and Mexico (float). The Argentinean currency board delivered low financial volatility while it was credible, but even then it displayed high real volatility. Mexican float performed well in periods of instability isolating the real sector. The Chilean band delivered a mixed outcome as compared …
Los flujos de inversión extranjera (IED) hacia América Latina y el Caribe, que venían disminuyendo desde el 2000, lo hicieron a un ritmo aún mayor en el 2002. Esta evolución refleja un importante cambio en la economía mundial y regional. A nivel regional, destacan la mayor inestabilidad, el bajo crecimiento económico y el agotamiento del proceso de privatizaciones. Crisis nacionales como las de Argentina, Uruguay y Venezuela hicieron que los inversionistas se mostraran más reacios a asumir riesgos. El escaso crecimiento de la demanda estadounidense afectó la inversión en México, Centroaméric…
En este documento se expone una apreciación de los principales rasgos de la situación actual del sector agropecuario de los países del Istmo Centroamericano. En el primer capítulo se presentan algunas consideraciones sobre el contexto internacional agrícola y las variables macroeconómicas de la región que marcaron la evolución del sector agropecuario en 2001 y 2002. En ese sentido destaca la caída de los precios internacionales, en particular la drástica contracción de las cotizaciones del café y la consolidación de prácticas proteccionistas por parte de los países desarrollados. Asimism…
Resumen
Éste es un estudio de caso para Colombia, con recomendaciones de política de regulación bancaria para otorgar mayor estabilidad a la
disponibilidad de crédito, evitando fluctuaciones crediticias que tienden a agudizar los ciclos económicos. A este propósito, dos son los temas cruciales que descansan en la regulación bancaria estrictamente prudencial: el tratamiento del margen de solvencia y el tratamiento de
las provisiones que los créditos malos generan, revisándose el impacto
de la segunda regla sobre la aplicación de la primera.
Para tal efecto, se ha dividido el trabajo en siete ca…
Abstract Based on the analysis of the Argentinean currency board and the full dollarization scheme in Ecuador this paper argues that an intermediate exchange rate regime (compared to free floating or hard peg) will be a better option for countries subject to external financial shocks and a worldwide export and import structure. It shows that the Argentine convertibility system was successful as an anti-inflationary program. However, the reduction in the inflation rate has been accompanied by a dramatic change in relative prices of tradable and non tradable goods and services, which ha…
Abstract New technological options that permit the use of digital systems to create and disseminate information around the world are paving the way for new means of organizing society and economic production and are gradually giving rise to a meta-paradigm that has come to be referred to as the Information Society. Viewed from the perspective of developing countries, the question of how to employ this emerging paradigm to achieve broader development goals and to integrate them more fully into the global Information Society is an issue of the utmost importance on the development agenda…
Hubert Escaith is Director of Statistics and Economic Projections Division, ECLAC. The views expressed in this document, which has been reproduced without formal editing, are those of the authors and do not necessarily reflect the views of the Organization.. This paper was prepared for the REDIMA workshop on Modeling Macroeconomic Coordination in the Andean Community, Santiago, Chile 22 October 2003. Introduction The early 1990s opened a new era for the analysis of economic interactions between Latin America and Caribbean (LAC) countries. Two channels, real and financial, conveyed th…
Abstract This paper seeks to provide a systematized framework for the main ideas that have been developed by ECLAC concerning the effects that market-led reforms have had on labour, financial and technology markets. In order to explore these questions further, a research project has been undertaken by ECLAC with the sponsorship of the German Agency for Technical Cooperation (GTZ). The project deals with the institutional requirements for properly functioning financial, technology and labour markets. Particular attention is being devoted to the institutional forces affecting market access by tr…
Presentación En la mayoría de los países de América Latina y el Caribe ha habido un marcado interés por la actualización y modernización de los sistemas de información macroestadística, en particular los relacionados con las estadísticas económicas, entre los que destacan las cuentas nacionales. Este interés se ha debido en parte a la difusión de versiones revisadas de recomendaciones y orientaciones internacionales en esta área de las estadísticas, que contribuyeron a que las autoridades de las instituciones nacionales de estadísticas actualizaran la producción de información, introduciendo l…
Se ha dicho que el pensamiento latinoamericano es la historia de los intentos por armonizar modernización e identidad. Desde su origen la CEPAL ha buscado participar en esta empresa al plantear, simultáneamente con la especificidad de las situaciones regionales, la necesidad de una transformación productiva con equidad social y, más recientemente, con sostenibilidad ambiental. La globalización es el contexto en que hoy se plantea esta tarea y el presente libro se inscribe en dicha trayectoria. Se trata, pues, de un análisis crítico de las posibilidades que ofrece la globalización al mun…
Naciones Unidas