La economía argentina mostró una recuperación durante 2025, con un crecimiento del producto superior al promedio regional y una desaceleración de la inflación que favoreció una recomposición parcial de los ingresos reales. Sin embargo, esta mejora macroeconómica no se tradujo en una expansión homogénea del empleo. Las tasas de participación y ocupación se mantuvieron relativamente estables, mientras que la desocupación aumentó respecto de los mínimos observados a fines de 2023. El crecimiento del empleo se concentró principalmente en el trabajo independiente y empleo asalariado no registrado, en tanto que el empleo asalariado formal permaneció estancado o en retroceso. A nivel sectorial, se observan dinámicas heterogéneas: mientras hoteles y restaurantes expanden simultáneamente la producción y el empleo, la industria y la construcción registran caídas en ambas variables. Entre estos extremos se encuentran sectores que aumentan su actividad sin generar empleo adicional (intermediación financiera) y otros que expanden el empleo pese a la contracción del producto (comercio y algunos servicios). Asimismo, la informalidad laboral se incrementó en el último periodo de la mano del pluriempleo, especialmente entre los jóvenes. Finalmente, aunque los ingresos laborales reales mostraron una recuperación significativa luego de la fuerte contracción de comienzos de 2024, aún se mantienen por debajo de los niveles observados antes de la prolongada caída del salario real iniciada en 2018. En conjunto, los resultados muestran un mercado laboral caracterizado por estabilidad agregada, pero con crecientes desafíos vincula-dos a la formalización, la calidad del empleo y la sostenibilidad de la recuperación.

La segunda sección analiza el vínculo entre el crecimiento del empleo y del producto en Argentina según tipo de inserción ocupacional, sectores de actividad y magnitud del crecimiento del producto. Los resultados muestran que el empleo asalariado registrado tiende a ser más sensible al crecimiento de la actividad que otros tipos de empleo, que existe un umbral a partir del cual esta relación se intensifica y que otras modalidades de empleo como el cuentapropismo tienden a actuar de manera contra cíclica, absorbiendo la diferencia entre el crecimiento de la población activa y el empleo asalariado formal. En relación con la dinámica sectorial, el empleo de las actividades de servicios y la construcción tienden a tener una mayor sensibilidad al crecimiento del producto mientras que las actividades primarias muestran una menor sensibilidad. La sensibilidad de la industria manufacturera se encuentra en un nivel intermedio, dada la elevada heterogeneidad de las ramas que la componen. De las estimaciones realizadas, se desprende que la economía argentina requiere de un crecimiento mínimo de 2,9% para generar suficiente empleo asalariado formal para equiparar el crecimiento de la población activa y reducir la informalidad laboral. A su vez, este crecimiento mínimo depende de la composición sectorial, dadas las diferencias observadas en las sensibilidades por tipo de actividad.