Flujos de capitales hacia América Latina y el Caribe: revisión del año 2021 y de los primeros 4 meses de 2022

1. La emisión total de bonos de América Latina y el Caribe (ALC) en los mercados internacionales alcanzó US$ 149 mil millones en 2021, siendo un récord histórico. Anticipando condiciones de endeudamiento externo más estrictas en 2022, muchos emisores acudieron a los mercados internacionales de bonos para asegurarse tasas de interés bajas en medio de una fuerte demanda de inversores. 
   

   Flujos de capital Figura 1

   
   
   

   
   

2. En los primeros cuatro meses de 2022, la emisión de bonos internacionales de ALC se desaceleró en comparación a la dinámica del año anterior. Con una emisión de 38.000 millones de dólares, se observó una reduccion de 42% con respecto al mismo período de 2021, motivada por una política monetaria más restrictiva de la Reserva Federal de los Estados Unidos y la guerra entre Rusia y Ucrania, cuestiones que contribuyeron a incrementar el costo de financiamiento. 
   

   Flujos de capital Figura 2

   
   
   

   
   

3. La emisión de bonos vinculados a cuestiones ambientales (Green Social Sustainability and Sustainability linked bonds) alcanzó los US$ 46.200 millones en 2021, siendo una participación del 31,0% del monto total anual emitido. Esta participación fue más de tres veces la observada en 2020 (9.3%), y casi ocho veces mayor al promedio del período 2015-2020 (4.2%). Incluso, en los primeros cuatro meses de 2022, esta proporción aumentó hasta alcanzar el 35,4% de las emisiones.    
   

   Flujos de capital Figura 3

   
   
   

   
   

4. Los precios de las acciones disminuyeron en los primeros cuatro meses de 2022, al tiempo que los spreads se incrementaron. Los spreads de los bonos de ALC se ajustaron en el primer trimestre de 2022 (-2 puntos básicos), pero se incrementaron 41 puntos básicos en abril, incrementando el costo de financiamiento en un contexto de mayor aversión al riesgo. Los precios de las acciones siguieron un patrón similar, aumentando en el primer trimestre y disminuyendo en abril. 
   

   Flujos de capital Figura 4

   
   
   

   
   

5. La calidad crediticia en la región continuó deteriorándose en 2021, aunque a un ritmo menor que en 2020. Hubo 14 acciones de calificación crediticia negativas y ninguna mejora. Las acciones de calificación crediticia negativas han superado en número a las acciones positivas en la región durante nueve años consecutivos. Sin embargo, la calidad crediticia ha mostrado signos de mejora en 2022 con un balance de dos acciones de calificación crediticia positivas por encima de las negativas. 
   

   Flujos de capital Figura 5

   
   
   

   
   

Para un análisis completo y detallado, consulte el archivo PDF adjunto con el documento completo.