¿Qué son los bonos con enfoque de género?

Los bonos con enfoque de género han surgido en el contexto de la expansión de las finanzas sostenibles como una forma de movilizar recursos para promover la igualdad de género. El informe Capital flows to Latin America and the Caribbean: a decade of gender-focused bond issuance in international markets (Flujos de capital hacia América Latina y el Caribe: una década de emisiones de bonos con enfoque de género en los mercados internacionales) examina su evolución entre 2016 y 2025.

Los bonos de uso de fondos destinan los recursos obtenidos a la inclusión financiera de las mujeres y el apoyo a empresas de su propiedad. Los bonos vinculados a la sostenibilidad, en cambio, incorporan metas medibles de igualdad de género en sus condiciones de financiamiento, como la representación de las mujeres en puestos directivos y consejos de administración.

En 2016, el banco estatal chileno BancoEstado colocó el primer bono internacional con enfoque de género de la región para apoyar la inclusión financiera de las mujeres. Desde entonces, el mercado se ha ampliado a emisiones soberanas, nuevos emisores corporativos y operaciones de mayor tamaño con distintas estructuras de financiamiento.

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¿Por qué son importantes?

Promover la igualdad de género requiere recursos públicos y privados. La Agenda Regional de Género reconoce el financiamiento como esencial para fortalecer la autonomía de las mujeres y avanzar hacia un desarrollo más inclusivo. 

Los bonos con enfoque de género ofrecen un canal adicional para movilizar recursos e incorporar objetivos de igualdad de género en estrategias de financiamiento más amplias. Pueden orientar recursos hacia oportunidades económicas para las mujeres e incentivar compromisos medibles para aumentar su participación en la toma de decisiones. Sin embargo, su contribución depende también de objetivos claros, informes transparentes y mecanismos para evaluar los resultados.

¿Cómo pueden contribuir los mercados internacionales de bonos?

Entre 2016 y 2025, los emisores de América Latina y el Caribe realizaron 24 emisiones internacionales de bonos con enfoque de género por un total de 13.600 millones de dólares. Aunque el mercado se ha diversificado cada vez más, las emisiones siguen estando muy concentradas: Chile y Brasil representaron aproximadamente el 97% del monto total emitido, mientras que Ecuador concentró el 3% restante. Las estructuras de financiamiento también han evolucionado. Los bonos vinculados a la sostenibilidad representaron la mitad de las operaciones, pero el 85,5% del monto total emitido, lo que refleja el mayor tamaño de las operaciones que incorporan metas medibles relacionadas con la igualdad de género.

Las experiencias de BancoEstado de Chile, la República de Chile y Aegea del Brasil muestran cómo el financiamiento mediante bonos internacionales puede apoyar distintos objetivos, desde la inclusión financiera de las mujeres hasta una mayor representación femenina en puestos de liderazgo y consejos de administración. La principal lección es que los bonos con enfoque de género tienen más probabilidades de generar avances significativos cuando forman parte de marcos institucionales y de política más amplios y cuentan con metas claras, informes transparentes y mecanismos creíbles para medir los resultados.

En última instancia, el valor de estos instrumentos no radica únicamente en la cantidad de financiamiento que movilizan, sino en la eficacia con que ese financiamiento contribuye a avanzar hacia la igualdad de género.