Revista CEPAL no. 138

Documento actualizado el 15 de febrero de 2023.…

Cooperatives versus traditional banks: the impact of interbank market exclusion

We analyse the desirability of allowing cooperative banks to participate in the interbank market in Chile. We find that it is advisable to allow this if the quality of their governance is not too deficient relative to that of traditional commercial banks. When cooperative banks do participate in the interbank market, both the probability of financial crises and the volatility of gross domestic product (GDP) rise. However, because the inclusion of cooperatives generates large efficiency gains in the financial sector, both GDP and aggregate welfare substantially increase. We conclude that there …

Las cooperativas frente a los bancos tradicionales: el impacto de su exclusión del mercado interbancario

Analizamos la conveniencia de permitir que los bancos cooperativos participen en el mercado interbancario en Chile. Consideramos que es aconsejable permitirlo si la calidad de su gobernanza no es demasiado deficiente en relación con la de los bancos comerciales tradicionales. Cuando los bancos cooperativos participan en el mercado interbancario, aumentan tanto la probabilidad de crisis financieras como la volatilidad del producto interior bruto (PIB). Sin embargo, puesto que incluir a las cooperativas genera grandes ganancias de eficiencia en el sector financiero, tanto el PIB como el bienesta…

The effects of domestic demand shocks on inflation in a small open economy: Chile in the period 2000–2021

This study decomposes the factors that determined inflation in Chile during the period 2000–2021. It finds that the main determinants of domestic inflation were variables of external origin and the exchange rate. Domestic demand played a rather limited role as an inflationary factor. In normal periods, increases in domestic demand generally explained no more than 25% of observed inflation. The average monthly inflation observed during the period 2000–2021 was 0.3%, which means that domestic demand growth in normal periods explained monthly inflation of 0.08%. Surprisingly, the extraordinary pe…

Los efectos de los choques de la demanda interna sobre la inflación en una economía pequeña y abierta: Chile en el período 2000-2021

En este estudio se analizan los factores que determinaron la inflación en Chile durante el período 2000-2021. La conclusión es que principalmente fueron variables de origen externo y el tipo de cambio, y que la demanda interna no tuvo demasiada incidencia, pues, en períodos normales, fue responsable de no más del 25% de la inflación observada. La inflación mensual promedio fue de un 0,3%, lo que implica que el aumento de la demanda interna durante los períodos normales se tradujo en una inflación mensual del 0,08%. Es llamativo que los períodos extraordinarios de rápido aumento de la demanda —…

A relationship between job quality and economic growth over the long run and the role of labour institutions: the case of Uruguay, 1991–2018

The trend reflected in the job quality index constructed for this study indicates that economic growth alone is not enough to improve the quality of employment. Econometric techniques are used to estimate the long-run relationship between this index and GDP. The results of those calculations clearly point to a negative relationship between these two variables from 2005 on, when job quality began to improve against a backdrop of strong economic growth in combination with changes in the institutional framework (labour laws and collective bargaining mechanisms) that were conducive to an improveme…

Relación de largo plazo entre la calidad del empleo y el crecimiento económico, y el rol de la institucionalidad laboral: el caso del Uruguay en el período 1991-2018

La evolución del índice de malos empleos indica que no es suficiente que se registre crecimiento económico para que mejore la calidad de las ocupaciones. Mediante técnicas econométricas se estimó la relación de largo plazo entre el índice de malos empleos de los asalariados y el PIB, y se constató una relación negativa clara entre estas variables recién a partir de 2005, cuando se hizo evidente una mejora de la calidad del empleo, que además coincidió con años de crecimiento económico y con ciertas características de la institucionalidad laboral (legislación laboral y negociación colectiva) fa…

CEPAL Review no. 138

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United States economic outlook: inflation trends post COVID-19

The United States has witnessed historic inflation since the economy began to reopen in 2021 following the COVID-19 lockdowns. Here are some of these inflation trends in five charts:…

Towards a new industrial policy: The United States economic policy agenda post-COVID-19

The ECLAC Office in Washington D.C. has published new issue of its Series Studies and Perspectives.…

CEPAL Review no. 137

Revista CEPAL no. 137

Economic complexity and human development: comparing standard and slack-based data envelopment analysis models

Several studies have argued economic complexity is an alternative way to understand well-being. There is a growing literature using standard data envelopment analysis (DEA), but we did not find studies comparing them with more advanced models, such as slack-based measure (SBM), or considering economic sophistication as an input in human development. To fill the gap, this article aims to compare standard models with SBM DEA models as tools for measuring countries’ efficiency in converting economic complexity into human development. We developed the Composite Index of Human Development and Econo…

Complejidad económica y desarrollo humano: comparación de modelos de análisis envolvente de datos estándar y basado en holguras

Diversos estudios defienden la complejidad económica como modo alternativo de comprender el bienestar. Cada vez más trabajos parten del análisis envolvente de datos (DEA) estándar, pero no se encontraron estudios que los compararan con modelos más avanzados o que consideraran la sofisticación económica como insumo del desarrollo humano. El objetivo es cubrir esta laguna, comparando modelos DEA estándar y SBM como herramientas para medir la eficiencia de los países al convertir complejidad económica en desarrollo humano. Se elaboró el índice compuesto de desarrollo humano y complejidad económic…

United States economic outlook: 2021 year-in-review and first quarter of 2022

In 2021, economic growth in the United States was the strongest since 1984 (5.7%) but in the first quarter of 2022 the economy contracted. Here is the economic outlook in five charts:…