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Revista CEPAL no. 138

31 December 2022 | Publication

Documento actualizado el 15 de febrero de 2023.…

Capital flows to Latin America and the Caribbean: A slowdown in 2022

14 December 2022 | Publication

Against a backdrop of tightening global financing conditions and higher global borrowing costs, Latin American and Caribbean issuers placed US$ 58.5 billion in bonds on international markets from January to October 2022, around 60% less than in the same period of 2021, with an average coupon almost 1.5% higher. The region’s international issuance of environmental, social and governance (ESG) bonds followed the broader market downturn in bond activity, particularly in the corporate sector, owing to worse macroeconomic conditions; however, it showed some resilience, slowing less markedly than ov…

Cooperatives versus traditional banks: the impact of interbank market exclusion

1 December 2022 | Publication

We analyse the desirability of allowing cooperative banks to participate in the interbank market in Chile. We find that it is advisable to allow this if the quality of their governance is not too deficient relative to that of traditional commercial banks. When cooperative banks do participate in the interbank market, both the probability of financial crises and the volatility of gross domestic product (GDP) rise. However, because the inclusion of cooperatives generates large efficiency gains in the financial sector, both GDP and aggregate welfare substantially increase. We conclude that there …

Las cooperativas frente a los bancos tradicionales: el impacto de su exclusión del mercado interbancario

1 December 2022 | Publication

Analizamos la conveniencia de permitir que los bancos cooperativos participen en el mercado interbancario en Chile. Consideramos que es aconsejable permitirlo si la calidad de su gobernanza no es demasiado deficiente en relación con la de los bancos comerciales tradicionales. Cuando los bancos cooperativos participan en el mercado interbancario, aumentan tanto la probabilidad de crisis financieras como la volatilidad del producto interior bruto (PIB). Sin embargo, puesto que incluir a las cooperativas genera grandes ganancias de eficiencia en el sector financiero, tanto el PIB como el bienesta…

The effects of domestic demand shocks on inflation in a small open economy: Chile in the period 2000–2021

1 December 2022 | Publication

This study decomposes the factors that determined inflation in Chile during the period 2000–2021. It finds that the main determinants of domestic inflation were variables of external origin and the exchange rate. Domestic demand played a rather limited role as an inflationary factor. In normal periods, increases in domestic demand generally explained no more than 25% of observed inflation. The average monthly inflation observed during the period 2000–2021 was 0.3%, which means that domestic demand growth in normal periods explained monthly inflation of 0.08%. Surprisingly, the extraordinary pe…

Los efectos de los choques de la demanda interna sobre la inflación en una economía pequeña y abierta: Chile en el período 2000-2021

1 December 2022 | Publication

En este estudio se analizan los factores que determinaron la inflación en Chile durante el período 2000-2021. La conclusión es que principalmente fueron variables de origen externo y el tipo de cambio, y que la demanda interna no tuvo demasiada incidencia, pues, en períodos normales, fue responsable de no más del 25% de la inflación observada. La inflación mensual promedio fue de un 0,3%, lo que implica que el aumento de la demanda interna durante los períodos normales se tradujo en una inflación mensual del 0,08%. Es llamativo que los períodos extraordinarios de rápido aumento de la demanda —…

Economic Survey of Latin America and the Caribbean 2022: Trends and challenges of investing for a sustainable and inclusive recovery

30 November 2022 | Publication

The 2022 edition of the Economic Survey of Latin America and the Caribbean consists of three parts. Part I outlines the region’s economic performance in 2021 and analyses trends in the early months of 2022, as well as the outlook for growth for the year. It examines the external and domestic factors that have influenced the region’s economic performance in 2021, trends for 2022, and how these factors will affect economic growth in the coming years. Part II of this edition presents some of the main challenges the region faces in investing for sustainable and inclusive economic growth. It analys…

Estudio Económico de América Latina y el Caribe 2022: dinámica y desafíos de la inversión para impulsar una recuperación sostenible e inclusiva

30 November 2022 | Publication

En su edición 2022, el Estudio Económico de América Latina y el Caribe consta de tres partes. En la primera, se resume el desempeño de la economía regional en 2021 y se analiza su evolución en los primeros meses de 2022, así como las perspectivas de crecimiento para este mismo año. De igual forma, se examinan los factores externos e internos que han incidido en el desempeño económico de la región en 2021 y su evolución en 2022, así como la manera en que condicionarán el crecimiento económico en los próximos años. En la segunda parte del informe se exponen algunos de los principales retos en ma…

United States economic outlook: Inflation trends post COVID-19

23 November 2022 | Publication

The United States has witnessed historic inflation since the economy began to reopen in 2021 following the lockdowns triggered by the coronavirus disease (COVID-19) pandemic. The United States economic outlook: inflation trends post COVID-19 looks at the forces behind this surge in prices and the trade-offs and risks for the policy response. The report examines inflation trends and drivers, as well as labour market trends since the economy reopened; economic policies implemented by the United States in response to the pandemic, and more recently to inflation; and the possible impact of these p…

Inflación global en el bienio 2021-2022 y su impacto en América Latina

21 November 2022 | Publication

En este trabajo se estudian los factores que impulsaron la inflación en el bienio 2021 -2022 en seis economías de América Latina desde un enfoque de costos. Los determinantes de la inflación se estiman a partir de una variante de un modelo empírico estándar en el que se utiliza el método de proyección local de Jordà (2005). Los resultados obtenidos muestran que el mayor aporte al aumento de la inflación en el período analizado se asocia a la suba del precio de las materias primas, tanto entre las economías exportadoras como importadoras de esos productos. A su vez, se muestra que el aumento de…

Estudio económico de Centroamérica y la República Dominicana en 2022 y perspectivas para 2023. Octubre de 2022

16 November 2022 | Publication

En el presente documento, elaborado por la Oficina de la CEPAL en México, se analiza la evolución de las economías de Centroamérica —Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Honduras, Nicaragua y Panamá— y la República Dominicana (CARD) en 2021 y se presentan las perspectivas para 2022. Es un análisis de coyuntura elaborado por la Unidad de Desarrollo Económico de la sede subregional de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) en México, con información disponible al 15 de agosto de 2022.…

Claves de la CEPAL para el desarrollo Nº 12: Estudio Económico de América Latina y el Caribe 2022

12 October 2022 | Publication

En este número de “Claves de la CEPAL para el Desarrollo” se presentan los mensajes claves de la edición 2022 del Estudio Económico de América Latina y el Caribe, publicado por la Comisión. En dicho informe anual se analiza el desempeño de la economía regional en 2021 y su evolución durante los primeros meses de 2022, así como las perspectivas de crecimiento para este mismo año. Asimismo, se exponen algunos de los principales retos en materia de inversión que enfrenta la región para impulsar un crecimiento económico sostenible e inclusivo.…

Capital flows to Latin America and the Caribbean: First eight months of 2022

5 October 2022 | Publication

Against a backdrop of tightening global financing conditions, total Latin American and Caribbean bond issuance in international markets in the first eight months of 2022 was down more than 50% from the same period in 2021. International bond issuance of environmental, social and governance (ESG) bonds —including green, social, sustainability and sustainability-linked bonds— from the region also slowed in the first eight months of 2022, albeit less markedly than total issuance. The share of these bonds in the region’s total issuance increased to 34% from 31% in the year-earlier period. Capital …

Estudo Econômico da América Latina e do Caribe 2022: Dinâmica e desafios do investimento para impulsionar uma recuperação sustentável e inclusiva. Resumo executivo

27 September 2022 | Publication

Em sua edição que corresponde a 2022, o Estudo Econômico da América Latina e do Caribe consta de três partes. A primeira resume o desempenho da economia regional em 2021 e analisa sua evolução nos primeiros meses de 2022, bem como as perspectivas de crescimento para este mesmo ano. Também examina os fatores externos e internos que incidiram no desempenho econômico da região em 2021 e sua evolução em 2022, bem como a maneira em que condicionarão o crescimento econômico nos próximos anos. A segunda parte do relatório expõe alguns dos principais desafios em matéria de investimento que a região en…

Revista CEPAL presenta estudios sobre efectos de la incertidumbre en el crecimiento económico, los precios de los productos básicos y la trampa del ingreso medio en América Latina y el Caribe

29 August 2022 | Press Release

La incertidumbre mantiene una directa correlación con la inflación y con la volatilidad de tres variables macroeconómicas: la tasa de inflación, el producto interno bruto (PIB) y el tipo de cambio real de las economías. Así lo sostiene una investigación publicada en el más reciente número de Revista CEPAL, principal publicación académica de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe. Su edición N⁰ 137 (agosto de 2022) ya está disponible en internet con diversos análisis de destacados especialistas internacionales, en donde también se estudian los precios de los productos básicos y s…

Fiscal Panorama of Latin America and the Caribbean 2022: Fiscal policy challenges for sustainable and inclusive development

22 July 2022 | Publication

The region is facing a complex economic situation, marked by slowing growth, rising inflation, interest rate hikes and volatility in international markets. This context puts pressure on public finances, compounded by increasing demands for social welfare, investment and environmental sustainability, which pose fiscal policy challenges. The Fiscal Panorama of Latin America and the Caribbean, 2022 proposes a fiscal policy design that would help to drive sustainable development, by strengthening tax collection and making tax structures more progressive, and giving a strategic orientation to publi…

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