This article is the short but crucial history of four years of transition in a monetary and exchange-rate regime that culminated in 1933 with the final abandonment of the gold standard in Argentina. That process involved decisions made at critical junctures at which the government authorities had little time to deliberate and against which they had no analytical arsenal, no technical certainties and few political convictions. The objective of this study is to analyse those “decisions” at seven milestone moments, from the external shock of 1929 to the submission to Congress of a bill for the cr…
Este artículo es la pequeña, pero crucial historia de un régimen cambiario-monetario
en tránsito durante cuatro años, que culminó en 1933 con la desaparición definitiva
del patrón oro en la Argentina. Ese proceso se caracterizó por decisiones tomadas en
coyunturas críticas frente a las cuales las autoridades de gobierno no podían andar
pausadamente, ante las cuales no tenían un arsenal analítico, ni certezas técnicas, ni
convicciones políticas. El objetivo de este estudio es analizar esas “decisiones” a lo
largo de siete hitos, siendo el primero el shock externo de 1929 y el último el envío al…
Using quarterly data on the Chilean economy from 1986 to 2009, this article looks at the effect of gradual implementation of an inflation-targeting regime on exchange rate pass-through to prices. Initially, the introduction of inflation-targeting contributes to substantial reductions in the pass-through coefficient. However, in the second phase of implementation, once the monetary authority extends the policy horizon and introduces greater flexibility into the exchange rate system, the pass-through coefficient rises sharply. The findings of this study show that exchange rate pass-through to pr…
Utilizando datos trimestrales de la economía chilena desde 1986 hasta 2009, en este
artículo se examina el efecto de implementar, en forma gradual, un régimen de metas de
inflación sobre el coeficiente de traspaso de tipo de cambio a precios. En una primera
fase, el esquema de metas de inflación contribuye a reducir de manera sustancial el
coeficiente de traspaso. En la segunda etapa de su implementación, sin embargo, luego
de que la autoridad extiende el horizonte de política monetaria y flexibiliza el régimen
cambiario, el coeficiente de traspaso aumenta en forma significativa. Los resultado…
The new rules and standards that emerged in the aftermath of the global financial crisis of 2008 seeking to stabilize the global economy, may have had unintended consequences on emerging and developing countries, a new ECLAC study states.
The report Global financial rulemaking and small economies, prepared by Inés Bustillo and Raquel Artecona, Chief and Economic Affairs Officer, respectively, of ECLAC’s office in Washington D.C., indicates that the lack of representation of emerging and developing economies in standard-setting world bodies may affect the effectiveness of global financial…
Las nuevas normas y estándares surgidos luego de la crisis financiera global de 2008 que buscan estabilizar la economía global podrían tener consecuencias no intencionadas sobre países emergentes y en desarrollo, afirma un estudio de la CEPAL.
El reporte Reglamentación Financiera Global y Pequeñas Economías (Global financial rulemaking and small economies, disponible solo en inglés), preparado por Inés Bustillo y Raquel Artecona, Directora y Oficial de Asuntos Económicos de la Oficina de la CEPAL en Washington D.C., respectivamente, indica que la falta de representación de las economías emerge…
As novas normas e padrões surgidos depois da crise financeira global de 2008 que buscam estabilizar a economia global poderiam ter consequências não intencionais sobre países emergentes e em desenvolvimento, afirma um estudo da CEPAL.
O relatório Regulamentação Financeira Global e Pequenas Economias (Global financial rulemaking and small economies, disponível somente em inglês), preparado por Inés Bustillo e Raquel Artecona, Diretora e Encarregada de Assuntos Econômicos do Escritório da CEPAL em Washington D.C., respectivamente, indica que a falta de representação das economias emergentes e em…
La situación global surgida después de la última gran crisis internacional ha llevado a la acuciante necesidad de replantear la forma cómo se toman las decisiones económicas, sociales y ambientales que afectan a toda la humanidad. El multilateralismo ha resurgido con fuerza y los países emergentes reclaman una mayor presencia en el debate internacional. Este apunta a la gestación de una nueva forma de gobernanza global y al diseño de nuevos mecanismos de cooperación con los países en desarrollo.
La gobernanza global en el siglo XXI tiene por objeto velar por la provisión de los bienes públicos…
There is an urgent need to define new rules for financing sustainable development in the world, participants in the side event Regional Perspectives on Implementing an Ambitious, Transformative Sustainable Development Agenda agreed. The event was hosted on Tuesday, July 14 by the five United Nations regional commissions, of which ECLAC is one, in Addis Ababa, Ethiopia.
During the event—which took place in the framework of the Third International Conference on Financing for Development, being held through July 16 in Ethiopia—the U.S. economist and Nobel Prize winner Joseph Stiglitz called for “…
Urge definir nuevas reglas para el financiamiento del desarrollo sostenible en el mundo, coincidieron los participantes en el evento paralelo Perspectives on Implementing an Ambitious, Transformative Sustainable Development Agenda (Perspectivas sobre la implementación de una agenda de desarrollo sostenible ambiciosa y transformadora), organizado el martes 14 de julio por las cinco comisiones regionales de las Naciones Unidas, entre ellas la CEPAL, en Addis Abeba, Etiopía.
Durante el evento, que tuvo lugar en el marco de la Tercera Conferencia Internacional sobre Financiamiento para el Desarrol…
Ministros y altos funcionarios de América Latina y el Caribe, junto al Premio Nobel de Economía Joseph Stiglitz y la Secretaria Ejecutiva de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), Alicia Bárcena, participarán en un evento sobre los desafíos que afronta la región para financiar su desarrollo, en el marco de la conferencia internacional sobre esta materia que tendrá lugar del 13 al 16 de julio en Addis Abeba, Etiopía.
El evento, que tratará sobre movilización doméstica de recursos y gobernanza financiera internacional desde la perspectiva de países de ingreso medio y pequ…
Ministers and senior officials from Latin America and the Caribbean, along with Nobel prize winning economist Joseph Stiglitz and the Executive Secretary of the Economic Commission for Latin America and the Caribbean (ECLAC), Alicia Bárcena, will participate in an event on the challenges faced by the region to finance its development, in the framework of the international conference on this matter that will take place on July 13-16 in Addis Ababa, Ethiopia.
The event, which will address the domestic mobilization of resources and the international financial governance from the perspective of mi…
This paper addresses some unintended consequences of global financial regulation and international tax evasion prevention and their impact on small economies. It explores how failure to recognize countries’ differing access to finance and varying costs of funding as well as the high costs of complying with financial regulations may overlook some unintended consequences, especially on smaller island countries
Then, it discusses the global financial architecture and governance of standard setting bodies and the actions taken to improve representation and legitimacy and remediate some of the unin…
(March 12, 2015) Authorities and ministers from several countries in the region, as well as senior representatives from the United Nations, said that it is necessary to rethink the international financial architecture and put inclusion at the center of the new post-2015 development agenda, in the context of a meeting on financing for development held at the headquarters of the Economic Commission for Latin America and the Caribbean (ECLAC) in Santiago, Chile.
In the Latin American and Caribbean Regional Consultation on Financing for Development, organized by ECLAC and Chile’s government, …
(12 de marzo, 2015) Autoridades y ministros de varios países de la región, así como altos representantes de las Naciones Unidas, indicaron que se requiere repensar la arquitectura financiera internacional y poner a la inclusión en el centro de la nueva agenda de desarrollo post-2015, durante una reunión sobre financiamiento para el desarrollo en la sede de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) en Santiago, Chile.
En la Consulta Regional de América Latina y el Caribe sobre Financiamiento del Desarrollo, organizada por la CEPAL y el Gobierno de Chile, que se lleva a…
En este trabajo se analiza la situación actual de la banca multilateral y regional de desarrollo, su respuesta ante la última crisis financiera y los desafíos que se le plantean hacia el futuro.…
Divergence in macro trends and in monetary policy in advanced economies was a dominant driver of rates and currencies in emerging markets in 2014. Diverging macroeconomic developments were reflected in different monetary policy actions in 2014, with the European Central Bank (ECB) and the Bank of Japan (BOJ) moving in the opposite direction of the U.S. Federal Reserve. The unwinding of the U.S. monetary stimulus, while the ECB and the BOJ step up their monetary stimulus, has underpinned an appreciation by the U.S. dollar, in which most commodities are priced. Latin American markets, which sta…
Naciones Unidas