Con este documento se presenta un análisis de los procesos inflacionarios de Centroamérica y la República Dominicana durante el primer cuarto del siglo XXI. El análisis revela la fuerte incidencia de los precios internacionales de las materias primas sobre los precios al consumidor nacionales, con énfasis en el grupo de alimentos y energéticos. Mediante un recuento detallado de los instrumentos de política macroeconómica se presentan las mejores prácticas y lecciones aprendidas a raíz de su implementación durante el período de pandemia.
Se utilizaron modelos de vectores de corrección de errores (VECM) para analizar los determinantes de los precios al consumidor en el largo plazo, revelando la incidencia de los agregados monetarios, los indicadores de actividad económica y el tipo de cambio como las principales variables de origen interno. Los precios internacionales de los alimentos y del petróleo o combustibles fueron los principales determinantes de origen externo. En las ecuaciones de corto plazo destaca la significancia del efecto traspaso del tipo de cambio y del componente autorregresivo de la inflación trimestral, exhibiendo la persistencia de las expectativas adaptativas.
Aplicando una metodología de análisis prospectivo a los procesos inflacionarios de estos países se identificaron las siguientes amenazas inflacionarias estratégicas (por su alta importancia y efectividad): las expectativas inflacionarias, la trayectoria futura del tipo de cambio, el sobrecalentamiento de la economía, los bajos niveles de inversión y productividad laboral, la imposición de aranceles y los conflictos geopolíticos y militares.Y las amenazas inflacionarias cruciales (por su alta importancia y baja efectividad): la escasez de recursos naturales, la diversificación de las cadenas de suministro, las crisis de pensiones y escasez de mano de obra, y los eventos climáticos extremos. Finalmente, se ofrecen medidas de política macroeconómica sugeridas a las autoridades monetarias, financieras, cambiarias y fiscales de los países de Centroamérica y la República Dominicana.