Patrones de la inversión y el ahorro en la Argentina

La experiencia macroeconómica de la Argentina muestra intensas fluctuaciones cíclicas, así como amplias variaciones en las tasas de crecimiento sobre períodos de varios años. Los fenómenos de variabilidad cíclica parecen haber interactuado de manera apreciable con movimientos reales y percibidos en el comportamiento de tendencia de la economía. Las variaciones de los flujos de ahorro e inversión jugaron un papel central en las oscilaciones macroeconómicas. El trabajo se propone presentar una descripción y un análisis básico de la evolución de esos flujos sobre un período de varias décadas. Para ello, es necesario tratar con estadísticas derivadas de diferentes procesos de cálculo, obtenidas en configuraciones macroeconómicas marcadamente distintas, especialmente en cuanto al conjunto de precios relativos. Interesa entonces prestar cuidado a las características de los datos de base, y estudiar la sensibilidad de las series ante la aplicación de metodologías alternativas a efectos de construir información que permitan comparaciones entre momentos alejados en el tiempo. La primera parte del trabajo se dedica a este tema. En la segunda parte del trabajo se estudia la evolución temporal de las series de ahorro e inversión a partir de técnicas econométricas usuales, con atención sobre los resultados que surgen de distintas especificaciones. Asimismo, se presentan algunos cálculos simples de contabilidad del crecimiento. En la tercera parte se analiza la evolución de los flujos de ahorro e inversión en el contexto de los cambios ocurridos en la historia macroeconómica argentina.